BofA видит риски снижения в паре EUR/GBP

Аналитики Bank of America (BofA) указывают на то, что рынок может недооценивать потенциальные риски, связанные с американскими тарифами, которые начнут действовать 2 апреля 2025 года.

Они подчеркивают, что Европейский союз может оказаться под большим давлением от этих тарифов в сравнении с Великобританией, поскольку последняя имеет сравнительно небольшой товарный профицит с США. Ожидается, что рынок предполагает введение тарифов на отдельные категории товаров, но не на широкий спектр.

Хотя срок введения тарифов уже близок, данные BofA показывают, что хедж-фонды начали активно приобретать евро после недавней распродажи этой валюты. Эта динамика указывает на изменение рыночных позиций перед предстоящим введением тарифов.

В отношении доллара США и британского фунта ситуация на рынке остается нейтральной, тогда как наблюдается заметный интерес к евро, хотя этот интерес не превышает разумные пределы. Более того, количественный анализ BofA обнаружил новый пик в опционном перекосе по отношению к EUR/USD в сторону колл-опционов.

Кроме того, BofA отмечает историческую тенденцию к положительной сезонности для GBP в апреле, которая связана с репатриацией доходов британских компаний с зарубежных рынков для выплаты дивидендов. Несмотря на то что воздействие этой сезонности снизилось с 2017 года из-за изменений, связанных с Brexit, банк предполагает, что фунт сможет выдержать сезонное давление со знаком плюса. Таким образом, возможно его укрепление по отношению к евро.

С возвращением более предсказуемых торговых условий в Великобритании ожидается, что фунт получит дополнительные преимущества. Информация от Bloomberg подтверждает эту точку зрения, подчеркивая, что апрель – это второй по значимости месяц для announcements о распределении дивидендов британскими компаниями.