Теряет ли доллар США статус защитного актива? Мнение Capital Economics

Аналитики Capital Economics выражают обеспокоенность по поводу традиционного статуса доллара США как защитного актива, особенно на фоне неоднозначных заявлений президента Дональда Трампа о тарифах.

В начале месяца индекс, отслеживающий доллар по отношению к другим валютам, показал снижение, когда рынки стали реагировать на тарифные инициативы Трампа.

2 апреля президент сообщил о введении масштабных ответных тарифов на экспорт из ряда стран, однако позже решил их отложить в условиях резкой волатильности на фондовом и облигационном рынках. Кроме того, Белый дом исключил из списка тарифов несколько технологических изделий, таких как смартфоны и компьютеры, хотя Трамп намекнул, что это временное решение, и новые пошлины на полупроводники могут быть введены.

К понедельнику доллар продолжал падать, достигнув трехлетних минимумов, в то время как иена и евро укреплялись. Инвесторы начали проявлять настороженность по поводу американских активов, некоторые из них предпочли вывести средства из доллара и направить их на другие рынки.

В своем обращении к клиентам эксперты Capital Economics отметили, что тарифы создали значительную неопределенность в отношении экономических перспектив и подорвали доверие к американским институтам и финансовым рынкам. Они также указали на беспокойство на рынке казначейских облигаций США, где американские облигации, традиционно считающиеся безопасными активами, резко снизили свои показатели из-за риска, связанного с введением тарифов.

Аналитики подчеркнули, что на данный момент сложно предсказать долгосрочные последствия вызванных тарифами изменений, и есть время для политиков, чтобы минимизировать возможный ущерб. Тем не менее, возникли сомнения относительно резервного статуса доллара и его доминирования на международной арене, хотя влияющие факторы, поддерживающие доллар, вряд ли исчезнут в ближайшее время.

По их оценке, в обычных условиях можно было бы ожидать возвращения индекса доллара к традиционным торговым диапазонам после недавнего снижения. Однако под действием текущих обстоятельств эксперты склонны считать, что есть меньше уверенности в том, что эта тенденция сохранится. В итоге будущее доллара будет в значительной мере зависеть от политики администрации Трампа.