Первые 100 дней: Трамп 2.0 и перспективы для экономики и рынков США
Новости брокеров
04.05.2025
Возвращение Дональда Трампа в Белый дом сопровождалось весьма активными первыми 100 днями, полными множества новых инициатив и значительных изменений в политике.

С более чем 140 подписанными указами и неопределенностью в отношении республиканского контроля над Конгрессом перед промежуточными выборами 2026 года, каждое решение принимается с особой настойчивостью. Здесь мы анализируем первые результаты политики Трампа, рыночные изменения, вызванные его тарифной стратегией, и дальнейшие ожидания в условиях нарастающей волатильности.
Эффективная тарифная ставка в США выросла примерно до 25% в 2024 году, по сравнению с 2,5% в 2023 году, что является наивысшим уровнем с 1930-х годов, когда действовали тарифы Смута-Хоули. Этот рост, связанный с рядом указов во время второго срока Трампа, в значительной степени обусловлен экспортными пошлинами на китайские товары, что делает многие торговые связи с Китаем экономически невыгодными. Хотя североамериканские партнеры избежали наиболее жестких мер, значительные отличия остаются.
Трамп активно использует Закон о международных экономических чрезвычайных полномочиях (IEEPA) как основание для введения тарифов — юридический подход, который сейчас подвергается растущему количеству судебных разбирательств. Даже если суды отменят тарифы, введенные по IEEPA, администрация может снова ввести их, воспользовавшись другими законными механизмами, такими как Раздел 232 или Раздел 301.
Примерно 15% указов Трампа во время его второго срока касаются торговых мер. Аналитики предполагают, что эффективная ставка может снизиться до 15% к концу года, при этом отмена тарифов на Китай остается под вопросом. «Мы можем ожидать, что администрация достигнет договоренности о снижении некоторых тарифов, и бизнес адаптируется к новому уровню тарифов», — отмечают стратеги UBS в своих прогнозах.
Введение тарифов также создает риски инфляции, особенно в условиях снижения курса доллара. Несмотря на сообщения о сокращении числа госслужащих и масштабных бюджетных урезах, федеральные расходы, по факту, возросли в первые месяцы 2025 года, растя быстрее, чем за тот же период 2024 года. Основным фактором этого роста являются увеличивающиеся процентные платежи по казначейским облигациям, которые ожидаются на уровне 60 миллиардов долларов по сравнению с прошлым годом, что отражает не только рост национального долга, но и повышение ставок по новым облигациям.
В дальнейшем, сократятся ли федеральные расходы, зависит от множества факторов — прежде всего, от судебных разбирательств относительно бюджетных полномочий и судьбы законопроекта о согласовании, который сейчас обсуждается в Конгрессе. Этот законопроект направлен на сокращение социального финансирования и пересмотр некоторых положений Закона о снижении инфляции при увеличении финансирования безопасности границ и обороны.
Количество нелегальных переходов на южной границе США значительно уменьшилось с момента возвращения Трампа на пост президента в январе. Решение о введении чрезвычайного положения на границе — использованное в качестве юридического основания для введения тарифов на Мексику —, похоже, побудило мексиканские власти к более активным действиям.
Более строгое правоприменение и усиленное сотрудничество способствовали заметному снижению нелегальной иммиграции, с прогнозами дальнейшего сокращения в ближайшие месяцы. Белый дом также планирует ускорить процесс депортации и усложнить легальную иммиграцию, что может сказаться на рынке труда во второй половине 2025 года.
Стагнационные экономические условия возможны из-за тарифов и политической неопределенности, что снижает прогнозы роста и ведет к инфляции. Анализ Bloomberg показывает, что экономисты ожидают роста ВВП США на уровне лишь 1,4% в 2025 году, по сравнению с предыдущими прогнозами в 2,1%.
Тем временем, рынки демонстрируют определенную стабилизацию после неожиданной паузы в области тарифов, что может свидетельствовать о возможной «гарантии Трампа». Участники рынка активно реагируют на текущую волатильность, и существующие неопределенности создают тактические возможности для инвесторов.
С момента второй инаугурации Трампа акции в США начали существенно отставать от аналогичных активов на развивающихся рынках, что подчеркивает значимость диверсификации. Ожидается, что экономические последствия тарифов окажут особое влияние именно на Соединенные Штаты в отличие от других стран.
В то же время, долгосрочные структурные тенденции, такие как искусственный интеллект, устойчивое развитие и энергетическая трансформация, продолжают привлекать внимание, несмотря на нынешние рыночные неурядицы. Инвесторы, стремящиеся к диверсификации, по-прежнему могут найти возможности в этих областях, несмотря на текущую волатильность.
Популярные брокеры
Популярные биржи
Последние новости
- $107,000 – это низкая стоимость биткоина, уверен Роберт Кийосаки
- Азиатские валюты укрепляются на фоне позитивных PMI Китая; доллар слабеет
- Законопроект Трампа о налоговых сокращениях продвигается в Сенате; анализ показывает цену в $3,3 трлн
- Цена биткоина сегодня: колеблется около $107 тыс. на фоне осторожности в отношении ФРС и инфляции
- Экономика Бразилии демонстрирует устойчивость, несмотря на признаки замедления
- Исследование Bybit: доля держателей XRP снизилась почти в два раза
- Westpac ожидает снижения ставок РБА в июле, но осторожность сохранится
- Тарифное перемирие между США и Китаем помогло установить минимум для юаня, считает UBS
- Американский судья блокирует попытку Трампа запретить иностранных студентов в Гарварде
- Азиатские валюты укрепляются, доллар снижается после объявления Трампом о перемирии между Израилем и Ираном