Глава ФРС Боуман обсудила влияние монетарной политики на экономику США

Член совета управляющих Федеральной резервной системы Мишель Боуман выступила на форуме, посвященном монетарной политике США в 2025 году, и поделилась своими взглядами на влияние денежно-кредитной политики на экономику страны в последние годы.

Основное внимание в её оратории было уделено тому, как переходные эффекты монетарной политики отражаются на реальной экономике, особенно в свете ужесточения, стартовавшего в марте 2022 года.

Боуман с положительной стороны оценила представленный на форуме глубокий анализ влияния монетарной политики на экономическую активность, который рассматривал, каким образом монетарные шоки воздействуют на валовой внутренний продукт (ВВП) и уровень занятости. В ходе исследования было установлено, что повышение ставки федеральных фондов на 1 процентный пункт оказывает длительное негативное влияние на ВВП и занятость, при этом наиболее чувствительными к изменениям являются инвестиции в жилищное строительство, фиксированные бизнес-инвестиции и потребление товаров длительного пользования.

Представительница ФРС также обсудила меры Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) по снижению инфляции до целевого уровня в 2 процента, отметив, что более высокие процентные ставки помогают сдерживать инфляцию, ограничивая совокупный спрос и реальную активность. Она выразила интерес к тому, как монетарная политика может дополнительно повлиять на уровень инфляции.

Боуман также обратила внимание на настоятельное ужесточение монетарной политики FOMC в ответ на резкий рост инфляции в период с марта 2022 года по июль 2023 года, что привело к увеличению процентных ставок на 5,25 процентных пункта. Это соответствовало ожиданиям, что реальный ВВП снизится примерно на 2 процента, а уровень занятости — на 1,5 процента.

Отметим, что FOMC начал повышать ставку федеральных фондов в марте 2022 года в ответ на растущую инфляцию. К концу 2022 года ставка возросла более чем на 4 процентных пункта, а в следующем году повышение продолжилось постепенно, добавив еще 1 процентный пункт к июлю 2023 года.

Несмотря на опасения по поводу возможной рецессии в 2022 году, экономика США в 2023 году удивила аналитиков, так как прогнозы не сбылись, а рост ускорился. Увеличение ВВП в этом году связано с восстановлением потребления товаров, улучшением состояния инвестиций в жилищное строительство и ростом государственных расходов.

В заключение Боуман подчеркнула, что экономика США столкнулась с серьезными изменениями и потрясениями после пандемии, что могло повлиять на восприятие передачи эффектов монетарной политики в реальную экономику. Она отметила, что по мере достижения FOMC целевого уровня инфляции в 2 процента, вопрос о состоянии рынка труда и уровне экономической активности станет все более важным в рамках обсуждений политики комитета.